34岁华人刘月婷成新西兰女首富，净资产超30亿元

中新网北京6月12日电(记者 左宇坤)“2024年也(yě)是‘毛绒绒(máoróngróng)的一年’。”

泡泡玛特发布的2024年年报(niánbào)中，泡泡玛特董事长兼CEO王宁在董事长致辞中用了个可爱的词语形容过去一年(yīnián)。

这一年，泡泡玛特集团收入130.4亿元，同比增长(zēngzhǎng)106.9%；经调整(tiáozhěng)净利润34.0亿元，同比增长185.9%，突破(tūpò)公司历史新高。

但这不是终点。据福布斯实时富豪榜，王宁6月(yuè)11日的最新身家已增加至(zhì)224亿美元，跻身全球富豪榜前100名。

“毛绒绒”的故事镀上财富的金边。在王宁塑造(sùzào)泡泡玛特的同时，这个新消费时代也在成就泡泡玛特和(hé)王宁。

泡泡玛特董事长兼CEO王宁。图片来源：泡泡玛特官(tèguān)网

凌晨3点(diǎn)的洛杉矶比弗利(fúlì)中心外，排满了上百位年轻人。他们等待购买的并(bìng)不是传统潮牌，而是一款来自中国的丑萌小怪兽——Labubu。

“追我的人从这排到法国，原来说的是Labubu。”类似火热的场景还出现不同国家的诸多城市，手里捧着Labubu玩偶(wánǒu)的年轻人对着镜头(jìngtóu)激动地表示：“它真的太(tài)可爱了！”

“北欧精灵+恶魔尖牙+毛绒触感”的矛盾结合，Labubu成为顶流(dǐngliú)首先(shǒuxiān)得益于其反差魅力。这种看上去(kànshàngqù)有点“怪”又带点“丧”的精灵古怪感，打破了常规意义上对萌系玩偶的印象，契合(qìhé)当下年轻人对个性与陪伴的双重渴求。

工艺(gōngyì)也是这款(zhèkuǎn)玩偶的(de)亮点。王宁曾提到，Labubu成功的核心是泡泡玛特开创的搪胶毛绒品类。他解释称，做搪胶毛绒是因为用毛绒做出来的脸容易变形，希望试着做一些潮玩加毛绒结合的工艺创新。

当然，除了产品本身，限量铺货的(de)营销策略、明星效应的时尚(shíshàng)破圈、社交媒体的用户二创，都对这一兼具情感投射与社群认同的当代潮流文化符号(fúhào)诞生贡献了不小力量。

但不同于(bùtóngyú)很多人对Labubu“一夜爆红”的(de)印象，这只(zhǐ)小精灵的顶流之路称得上“十年磨一剑”。Labubu隶属的THE MONSTERS精灵天团(tiāntuán)系列诞生于2015年，泡泡(pàopào)玛特在2019年签下这一系列IP后并未大火。直到2024年，该系列收入首次突破30亿元，同比增长726.6%。

这种对“横空出世(héngkōngchūshì)”的误解，同样发生在王宁身上。

图片来源：微博(wēibó)@POPMART泡泡玛特

潮玩界(cháowánjiè)的“唱片公司”

“外界老觉得我们是一家新公司，但我们今年(jīnnián)都成立15年了，Labubu今年10年，这是很长(hěnzhǎng)的时间，比大家想象(xiǎngxiàng)的都长。”每当被问及Labubu怎么突然火了，王宁总是有些无奈。

15年前的2010年，互联网文化正经历从PC端向移动端的过渡(guòdù)。iPhone4领衔智能手机革命，微博超越博客热度爆发(bàofā)，互联网独角兽相继(xiāngjì)成立但线上购物尚未崛起，二手交易平台在实体经济中的雏形——格子(gézi)铺风头仍在。

格子铺正是王宁创业的起点。大学(dàxué)毕业离开郑州(zhèngzhōu)后，王宁只身一人到北京(běijīng)，虽有过一年的短暂职场经历，但还是希望能做出自己的事业。凭借大学时期经营格子铺积累的资金和经验，王宁在北京开设了(le)第一家泡泡玛特门店，开启了成为“年轻人的茅台”之路。

最初，泡泡玛特还是依靠批发(pīfā)转卖赚取差价的潮流杂货铺。出于电商冲击等原因，泡泡玛特的转型开始于2014年代理(dàilǐ)日本爆款(bàokuǎn)IP“Sonny Angel”。不到两年，这(zhè)款产品便贡献了公司近三分之一的营收。

好景不长，双方理念冲突愈现，日方不断收缩泡泡玛特的(de)(de)代理权(dàilǐquán)，受制于人的局面也倒逼王宁认识到独家IP的重要性(zhòngyàoxìng)。2016年，王宁签下IP“Molly”的独家授权，这个嘟着嘴唇、有着湖蓝色大眼睛的小女孩成为泡泡玛特的第一个独立IP。

此后，泡泡玛特的商业模式逐渐成熟：签约具有潜力的原创设计，获取IP授权(shòuquán)，再(zài)基于市场趋势及粉丝喜好完善设计。泡泡玛特也从单纯的渠道和贸易商，发展成为拥有核心(héxīn)IP资产和成熟供应链体系(tǐxì)的品牌运营商。

泡泡玛特强调，以IP运营(yùnyíng)为核心始终是发展的驱动力。王宁将这种方式类比为“唱片公司”：找到音乐(yīnyuè)家，将音乐刻录下来，卖到世界各地去，实现真正的规模化和商业化。

找到问题的“第三选择(xuǎnzé)”

“尊重时间(shíjiān)，尊重经营。”王宁自创业之初就提出了(le)这八个字，此后一直贴在公司墙上。从一百多人到现在的(de)几千人，基本公司所有人都知道这句话。

十几年的时间里，对(duì)泡泡玛特的不解和质疑声从未消弭。上市之际，很多(hěnduō)人对泡泡玛特的商业逻辑不理解，尤其在2022年，潮玩行业增长疲软、海外扩张受阻，泡泡玛特上半年业绩首度负增长(fùzēngzhǎng)，股价持续下跌，市值更是一度缩水超千(chāoqiān)亿港元，被戏谑为“泡沫玛特”。

王宁曾分享对《道德经》中“道生一，一生二(èr)，二生三(sān)，三生万物”的理解，解读其为突破对立的方法论：在分歧、摩擦、对立出现时，与其钻到“一”与“二”的牛角尖(niújiǎojiān)里，不如尝试找到(zhǎodào)“三”，更开阔地思考问题。

这种转弯的思维引领王宁找到另一条路。当代理模式遇阻时转向(xiàng)(zhuǎnxiàng)自研，当本土市场饱和时开拓全球。泡泡玛特2023年继续在海外攻城略地(gōngchénglüèdì)，向东南亚市场求(qiú)增量、向欧美市场求品牌力，新进入了法国、马来西亚、泰国以及荷兰市场。

有人问过王宁，当下会给自己(zìjǐ)设置一个什么样的新OKR，他回答：“希望是有一天成为世界的泡泡(pàopào)玛特。”

2023年(nián)，泡泡玛特的海外营收已达10.66亿元。2024年度业绩发布会上(shàng)，管理层表示今年海外可以保持超100%的增长，成为集团核心业务的推动力(tuīdònglì)，有信心海外销售突破百亿。

图为(túwèi)参会嘉宾在泡泡玛特城市乐园(lèyuán)展台参观。中新社记者 易海菲 摄

“任何一家企业(qǐyè)，不管是做AI还是开饺子馆，其实到最后都是柴米油盐酱醋茶(cháimǐyóuyánjiàngcùchá)的细节，都是管人、管事、管钱。”王宁说，我们在最早期(zǎoqī)就告诉大家要慢下来。

2024年，泡泡玛特业绩迎来爆发性增长，市值重回千亿港元。但这时王宁却表示“当好消息满天飞的(de)时候(shíhòu)，更应该关注坏消息。”具体(jùtǐ)而言，高速增长的数字是好看的，但具体到某个区域(qūyù)、某家店做得到底好不好，是不能被掩盖和忽视的。

当潮玩行业从(cóng)野蛮生长转向精耕细作，泡泡玛特(mǎtè)还有哪些不能被掩盖和忽视的问题？

表面上看(kàn)，“买货难”的(de)供应链挑战近在眼前。一系列缺货、停售的行为导致部分消费者体验感受损。同时，山寨品充斥市场，社交媒体“晒假(jiǎ)比丑”渐成风潮，都是对品牌价值与正品市场的持续侵蚀。

饱受争议的还有盲盒依赖与信任危机(xìnrènwēijī)。盲盒本质上(shàng)还是概率游戏的变体，Labubu隐藏款在二手市场溢价(yìjià)超30倍，全球唯一一只的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会(pāimàihuì)上拍出108万元，“赌徒心理”刺激多巴胺分泌之余难免招致风险。

IP焦虑(jiāolǜ)与文化(wénhuà)贫血也是问题所在。如同Labubu蛰伏多年才借明星效应爆发，爆款IP孵化偶然性(ǒuránxìng)依然很大，和其曾对标的(biāodì)迪士尼“电影-乐园-衍生品”的叙事矩阵相比，泡泡玛特的情感内核和文化纵深仍显单薄。

如何持续优化供给、捍卫品牌价值，并在热度浪潮中(zhōng)沉淀下真正持久的(de)情感连接与文化符号，或许王宁自己也在寻找答案。

就像永远带着神秘微笑的Labubu，仿佛在说：“下一个盲盒(mánghé)，才(cái)是惊喜。”